VII. Лизинг железнодорожного транспорта

Сектор ж/д транспорта в последние 5 лет является главным драйвером роста российского рынка лизинга. К 2009 г. сложилось достаточно факторов для многолетнего роста рынка ж/д транспорта в целом: сильная изношенность парка, переход подвижного состава в коммерческие компании, традиционно сильная зависимость экономики от крупнотоннажных отраслей экономики (ТЭК, металлургия, химическая отрасль и пр.).

Финансовая аренда стала оптимальной формой обновления парка подвижного состава. Капиталоемкость бизнеса сегмента (цена вагона и грузового автомобиля сопоставимы, а средняя лизинговая сделка – 30 вагонов) позволяет сократить расходы лизинговой компании (от административных до страховых).

В период до и во время финансово-экономического кризиса 2008 – 2009 гг. доля лизинга ж/д транспорта составляла менее 27%. Благодаря совокупности факторов уже по итогам 2010 г. новый бизнес в секторе вырос более чем в 3,6 раз – до $9,3 млрд (в 2009 г. весь российский рынок лизинга оценивался в $9,9 млрд). В 2011 г. показатель достиг рекордных $21,5 млрд. К концу 2013 г. сектор сократился, но остается крупнейшим – 41,3% российского рынка в 2012 г. и 37% по итогам 9 мес. 2013 г.

Табл. 15. Лизинг ж/д транспорта в общем объеме российского рынка лизинга в 2009 – 2013 гг.

Показатель

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2012 г.

9 мес. 2013 г.

Объем нового бизнеса, $млн

9 900

23 870

44 230

42 490

29 725

Доля лизинга ж/д транспорта в общем объеме нового бизнеса, %

26,0%

39,1%

48,6%

41,3%

37,0%

Объем нового бизнеса в секторе лизинга ж/д транспорта, $млн (оценочно)

2 574

9 333

21 496

17 548

10 998

Годовой прирост всего рынка лизинга, %

-65,8%

141,1%

85,3%

-3,9%

-4,3%

Годовой прирост в секторе лизинга ж/д транспорта, %

-

262,6%

130,3%

-18,4%

-34,4%

Источник: РБК.research на основе данных Эксперт РА

Динамика развития лизинга ж/д транспорта формирует в целом развитие российского рынка – это крупнейший сектор, который развивается опережающими темпами. При этом падение объемов сделок в сегменте также происходит опережающими темпами: наглядно демонстрируют 2012 и 2013 гг.

Рис. 18. Динамика российского рынка лизинга (новый бизнес) ж/д транспорта в 2009 – 2013 гг., $млн, %

https://sites.google.com/a/ournet.biz/for/analitika/obzory-rynkov/finansy/obzor-rynka-lizinga/vii-lizing-zeleznodoroznogo-transporta/ris18.jpg
Источник: РБК.research на основе данных Эксперт РА

Текущую ситуацию в сегменте Дмитрий Зотов, генеральный директор ОАО «ТрансФин-М», характеризует как стагнацию: «До 2012 года мы наблюдали нехватку актива и рост стоимости и суточных арендных ставок на подвижной состав. Покупая вагон в собственность при арендных ставках уровня 2011-2012 года, сроке сделки 7-10 лет, собственник по истечении срока договора лизинга получал необремененный актив, полностью самортизированный, но имеющий значительную рыночную стоимость, а также приносящий своему владельцу растущий доход.

Несколько иная картина наблюдается сегодня. Текущий уровень арендных ставок на грузовой вагон и стоимость заемного финансирования не позволяют структурировать сделку на 7 лет, отсюда тенденция к удлинению сроков лизинга с одной стороны и более высокий спрос на краткосрочную аренду с другой.

Ситуацию на рынке сегодня можно охарактеризовать как стагнацию. Стоимость вагонов и арендные ставки сохраняются на уровне 4 квартала 2013 года.

По прогнозам в 2014 году ставки и стоимость грузовых вагонов сохранятся на уровне 2013 года, а к середине 2015 года возможен рост. В ближайшей перспективе мы ожидаем также рост спроса на инновационные вагоны. Несколько рыночных игроков уже объявили о намерении покупать только вагоны этого типа.»

Табл. 16. ТОП-10 лизинговых компаний России в сегменте лизинга ж/д транспорта по объему нового бизнеса за 9 мес. 2013 г., млн руб.

№ п/п

Компания

Объем нового бизнеса по итогам 9 мес. 2013 г., млн руб.

1

ТрансФин-М

94 390,8

2

ВТБ Лизинг

62 162,3

3

ВЭБ-лизинг

58 403,0

4

СБЕРБАНК ЛИЗИНГ (ГК)

35 744,9

5

Государственная транспортная лизинговая компания

25 286,2

6

Газпромбанк Лизинг (ГК)

10 434,9

7

Brunswick Rail

8 738,4

8

Альфа-Лизинг (ГК)

3 801,1

9

Транслизинг-серви

2 535,0

10

МКБ-лизинг (ГК)

1 738,0

Источник: РБК.research на основе данных Эксперт РА

Табл. 17. ТОП-10 лизинговых компаний России в сегменте лизинга ж/д транспорта по размеру портфеля на 01.10.2013, млн руб.

№ п/п

Компания

Портфель на 01.10.2013, млн руб.

1

ВЭБ-лизинг

327 051,0

2

ВТБ Лизинг

232 423,5

3

ТрансФин-М

170 903,8

4

СБЕРБАНК ЛИЗИНГ (ГК)

114 099,1

5

Государственная транспортная лизинговая компания

81 828,7

6

Альфа-Лизинг (ГК)

51 598,5

7

Газпромбанк Лизинг (ГК)

39 667,9

8

Газтехлизинг

34 952,6

9

Brunswick Rail

25 793,6

10

Лизинговая компания УРАЛСИБ

12 896,0

Источник: РБК.research на основе данных Эксперт РА

«Помимо экономических причин на ситуацию в сегменте могут оказывать влияние и политические факторы, - отмечает Дмитрий Зотов. - В частности ситуация с Украиной. Думаю, что в свете последних событий можно ожидать отказ от приобретения украинских вагонов, которые традиционно составляют ценовую конкуренцию вагонам отечественного производства. Это, безусловно, снизит профицит предложения в сегменте.

Ожидаемые в ближайшем будущем финансовые вложения в экономику Крыма также станут фактором роста сегмента. Например, мы в данный момент рассматриваем возможность финансирования приобретения морского парома для перевозки железнодорожных составов для поставки в Крым».